मौद्रिक नीति समिति द्वारा निर्धारित अनुमेय सीमा का उल्लंघन

मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण युग (2015) के आगमन के बाद पहली बार, भारत में मुद्रास्फीति की दर ने मौद्रिक नीति समिति द्वारा निर्धारित अनुमेय सीमा (+/- 4%) का उल्लंघन किया।

• सांख्यिकी मंत्रालय ने दिसंबर, 2019 के आंकड़े जारी किए, जो खुदरा मुद्रास्फीति को 7.35% के आसपास दर्शाता है।
• यह मुख्य रूप से उच्च खाद्य मुद्रास्फीति द्वारा संचालित था, जो नवंबर, 2019 में 10% से 14.12% था। वनस्पति मुद्रास्फीति (60.5%), जो ज्यादातर मौसमी है, खाद्य मुद्रास्फीति के पीछे है।
• घरेलू मुद्रास्फीति की माँग के कारण कोर मुद्रास्फीति 2.6% पर स्थिर रही।

उच्च खाद्य मुद्रास्फीति के कारण

• प्याज की कीमतों में 400% की वृद्धि देखी गई, इसके बाद दालों (15%), मांस और मछली (9.6%) आदि की कीमतों में वृद्धि हुई।
• प्याज के लिए वृद्धि मुख्य रूप से बेमौसम बारिश, कुछ क्षेत्रों में सूखे और स्थानीय कारकों के कारण फसल के नुकसान के कारण हुई है।
• दलहन के लिए, खराब सरकारी नीति के परिणामस्वरूप पिछले साल बेमौसम आयात हुआ, जिससे इस साल मूल्य में वृद्धि हुई। साथ ही, एफसीआई के गोदामों से गेहूं के अकुशल वितरण से गेहूं की कीमतों में तेजी आई है।

मुद्रास्फीतिः प्रमुख तथ्य

जब सामान्य मूल्य स्तर बढ़ता है, तो मुद्रा की प्रत्येक इकाई कम वस्तु और सेवाओं को खरीदती है। इसका अर्थ यह है किः

• धन की क्रय शक्ति क्षीण हो जाती है।
• अर्थव्यवस्था में एक्सचेंज और यूनिट अकाउंट के माध्यम के रूप में वास्तविक मूल्य में नुकसान होता है।
• आमतौर पर मुद्रास्फीति का अर्थव्यवस्था पर प्रतिकूल प्रभाव पड़ता है।

मुद्रास्फीति की दर के प्रकार

1. खाद्य मुद्रास्फीतिः खाद्य मुद्रास्फीति उस स्थिति को संदर्भित करती है, जिसके तहत सामान्य मुद्रास्फीति या उपभोक्ता मूल्य सूचकांक के सापेक्ष आवश्यक खाद्य पदार्थ (खाद्य बास्केट के रूप में परिभाषित) के थोक मूल्य सूचकांक में वृद्धि होती है।
2. कोर मुद्रास्फीतिः यह एक मुद्रास्फीति माप है, जो कुछ वस्तुओं जैसे खाद्य पदार्थों, ऊर्जा उत्पादों आदि के मामले में क्षण भंगुरता या अस्थायी मूल्य अस्थिरता को बाहर करता है। यह किसी अर्थव्यवस्था में मुद्रास्फीति की प्रवृत्ति को दर्शाता है।
3. शीर्षक मुद्रास्फीतिः इसमें अर्थव्यवस्था के सभी पहलू शामिल हैं और इसमें अस्थिर घटकों को शामिल नहीं किया गया है। सरल शब्दों में, हेडलाइन इन्फ्रलेशन की गणना कोर और खाद्य मुद्रास्फीति दोनों सहित की जाती है।

मुद्रास्फीति के संकेत

मुद्रास्फीति को मापने के कई तरीके हैं; जैसे जनसंख्या कवरेज के आधार पर, मुद्रास्फीति के सूचकांक जनसंख्या के कुछ सेटों जैसे कि उपभोक्ताओं, उत्पादकों, खुदरा विक्रेताओं, थोक विक्रेताओं आदि के लिए मुद्रास्फीति के स्तर को समझने के लिए विकसित किए जाते हैं।

कई लोकप्रिय मुद्रास्फीति सूचकांक रिपोर्टें हैं, जो निवेशकों और अर्थशास्त्रियों का अनुसरण करती हैं:

• उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (सीपीआई): सीपीआई एक मूल्य सूचकांक है, जो समय के साथ एक टोकरी के औसत मूल्य का प्रतिनिधित्व करता है। CPI उपभोक्ता द्वारा दुकानदारों को दी जाने वाली औसत कीमत की गणना करता है। शिक्षा, संचार, परिवहन, मनोरंजन, परिधान, खाद्य पदार्थ और पेय पदार्थ, आवास तथा चिकित्सा देखभाल 8 समूह हैं, जिनके लिए सीपीआई को मापा जाता है।
• थोक मूल्य सूचकांक (WPI): थोक बाजार में WPI मूल्य परिवर्तन का एक संकेतक है। WPI बाजार में निर्माताओं और थोक विक्रेताओं द्वारा भुगतान की गई कीमत की गणना करता है। खुदरा स्तर पर माल पहुंचने से पहले WPI चयनित चरणों में वस्तु की कीमत में बदलाव को मापता है।

• निर्माता मूल्य सूचकांक (पीपीआई): यह मुद्रास्फीति सूचकांक मूल्य निमार्ताओं और उत्पादकों को अपने व्यवसाय के संचालन के लिए आवश्यक सामग्री पर अनुभव को मापता है। ऑटोमोबाइल निर्माताओं के लिए स्टील और एल्यूमीनियम की कीमत को पीपीआई द्वारा ट्रैक किया जाएगा।
• रोजगार लागत सूचकांक (ईसीआई): यह मुद्रास्फीति सूचकांक विभिन्न क्षेत्रों में कर्मचारियों को काम पर रखने की बढ़ती लागत को मापता है।
• कमोडिटी मूल्य सूचकांकः यह सूचकांक वस्तुओं के चयन की कीमत को मापता है। वर्तमान कमोडिटी मूल्य सूचकांकों में किसी कर्मचारी की ‘सभी’ लागत के घटकों के सापेक्ष महत्व द्वारा भारित किया जाता है।
• कोर मूल्य संकेतः खाद्य और तेल की कीमतों जैसे वस्तुएं आपूर्ति और खाद्य व तेल बाजारों में मांग की स्थिति में बदलाव के कारण जल्दी से बदल सकती है तथा इन मूल्यों को शामिल किए जाने पर मूल्य स्तरों में लंबे समय की प्रवृत्ति का पता लगाना मुश्किल हो सकता है। इसलिए अधिकांश सांख्यिकीय एजेंसियां कोर मुद्रास्फीति’ के एक उपाय की भी रिपोर्ट करती है, जो सीपीआई जैसे व्यापक मूल्य सूचकांक से सबसे अस्थिर घटकों (जैसे कि भोजन और तेल) को हटा देता है; क्योंकि विशिष्ट बाजारों में शॉर्ट रन सप्लाई और मांग की स्थितियों से कोर मुद्रास्फीति कम प्रभावित होती है। केंद्रीय बैंक इस पर भरोसा करते हैं, ताकि मौजूदा मौद्रिक नीति के मुद्रास्फीति प्रभाव को बेहतर ढंग से माप सके।
• सकल घरेलू उत्पाद प्रतिक्षेपक (जीडीपी प्रतिक्षेपक): यह मुद्रास्फीति सूचकांक उपभोक्ताओं द्वारा अनुभव की गई लागतों में वृद्धि के साथ-साथ इन उपभोक्ताओं को सामान और सेवाएं प्रदान करने वाले सरकार या संस्था के अनुभव को भी मापता है।

उच्च मुद्रास्फीति के कारण

• मुद्रा आपूर्ति में वृद्धिः मुद्रास्फीति का सबसे महत्वपूर्ण कारण मुद्रा आपूर्ति की अत्यधिक वृद्धि है। मुद्रास्फीति की एक लंबी अवधि आर्थिक आपूर्ति की दर की तुलना में तेजी से बढ़ती हुई पैसे की आपूर्ति के कारण होती है। जब सिस्टम में अधिक पैसा होता है, तो बहुत अधिक धन बहुत कम वस्तुओं तक पहुंच पाती है। यही वजह है कि आरबीआई सिस्टम में पैसा कम करने के लिए सख्त नीतिगत उपाय करता है।
• बढ़ी हुई प्रभावी मांगः मुद्रास्फीति की एक और महत्वपूर्ण वजह वस्तुओं और सेवाओं की प्रभावी मांग में वृद्धि है। जब मांग बढ़ी हुई होती है, तो लोग उसी कमोडिटी के लिए अधिक कीमत की पेशकश करते हैं।
• घटती हुई प्रभावी आपूर्ति या सकल उत्पादनः उपलब्ध आपूर्ति में नकारात्मक परिवर्तन, (जैसे कि कमी के दौरान), के कारण मुद्रास्फीति होती है। यदि उत्पादन के कुल स्तर में कमी होती है, तो अर्थव्यवस्था में उपलब्ध धन उन वस्तुओं/सेवाओं तक पहुंचेगा जो अब कम उपलब्ध हैं। इससे महंगाई बढ़ सकती है।
• मुद्रास्फीति के तीन प्रमुख कारण हैं, जिसे रॉबर्ट जे- गॉर्डन द्वारा दिए गए त्रिभुज मॉडल के रूप में भी जाना जाता है। वे हैं-

1. डिमांड पुल इन्फ्रलेशनः डिमांड-पुल महंगाई निजी और सरकारी खर्चों तथा कुल मांग में बढ़ोत्तरी के कारण होती है।
2. कॉस्ट पुश इन्फ्रलेशनः कॉस्ट-पुश इन्फ्रलेशन, जिसे ‘सप्लाई शॉक इन्फ्रलेशन’ भी कहा जाता है, एग्रीगेट सप्लाई (संभावित आउटपुट) में गिरावट के कारण होता है। यह प्राकृतिक आपदाओं या इनपुट की बढ़ी हुई कीमतों के कारण हो सकता है। उदाहरण के लिए, तेल की आपूर्ति में अचानक कमी, तेल की बढ़ती कीमतों के कारण, लागत जन्य स्फीति का कारण बन सकता है।
3. अंतर्निहित मुद्रास्फीतिः अंतर्निहित मुद्रास्फीति अनुकूली अपेक्षाओं से प्रेरित होती है और अक्सर इसे ‘मूल्य/मजदूरी सर्पिल’ से जोड़ा जाता है। इसमें ऐसे श्रमिक शामिल हैं, जो अपने वेतन को कीमतों (मुद्रास्फीति की दर से ऊपर) के साथ रखने की कोशिश करते हैं और कंपनियां अपने उच्च श्रम लागतों को अपने ग्राहकों को उच्च कीमतों के रूप में पारित करती हैं, जिससे एक दुष्चक्र का निर्माण होता है। अंतर्निहित मुद्रास्फीति अतीत में घटनाओं को दर्शाती है और इसलिए इसे हैंगओवर मुद्रास्फीति के रूप में देखा जा सकता है।